瑞士信贷:中国限产政策导致铁矿石供求发生逆转
ACB News《澳华财经在线》8月25日讯 瑞士信贷(Credit Suisse)最新发布的铁矿石市场研究报告抛出意外论断,称随着中国铁矿石需求的增长,铁矿石市场已发生了逆转,正由供给过剩转向供给不足。
近几年几乎所有的大宗商品分析师都认为铁矿石供给过剩,且这一状况还会恶化下去。但瑞士信贷的报告指出,“我们都错了。从今年中开始,情况发生了变化。铁矿石出现了供不应求的局面,且还会持续和加深。在过去的一周,中国港口库存减少了200万吨,并且较6月底的最高点减少了900万吨。”
需求的结构性变化
对于这一“异常”现象,瑞士信贷并不认为是短期供给波动造成的。“从中国45个港口出库量来看,可以看到今年出库量在上升。7月份每天出库量将近290万吨,而一年前是260万吨。”
图表来源:Credit Suisse
按照瑞士信贷的计算,中国铁矿石出库量的年化增量为1亿吨,足以完成年产6000万吨钢铁的计划。而这多出的6000万吨,“不知是否巧合”,正是Mysteel估算的 2015年中国违法违规钢厂的年产量。这些钢厂通常使用钢铁废料作为生产原料,今年中以来已被陆续关闭。
报告推测,今年第二季度中国铁矿石需求增长的原因,可能是违法违规钢厂关闭,由于不能再使用钢铁废料生产,铁矿石的需求就相应增加了。
河北省环保厅近日公布了《河北省重污染天气应对及采暖季错峰生产专项实施方案》。根据方案,石家庄、唐山、邯郸等重点地区,采暖季钢铁产能限产50%。焦化等化工类企业实施生产调控,全省焦化企业限产达30%左右。
限产消息公布后,钢厂纷纷加大近期生产力度提前备货,甚至是不分白天黑夜、争分夺秒近似“疯狂”地生产。近期唐山钢厂开工率已经见顶。目前开工率约为83%,几乎是满负荷状态。据华尔街日报的报道,唐山的钢坯需求是11.9万吨,目前钢坯投放量仅为七八万吨,甚至还存在着三四万吨的供给缺口。
不过瑞士信贷估计,在冬季限产的四个月中,河北、河南、山东、山西和天津的钢铁产量约减少5000万吨。
矿石品位优劣见高下
限产前的疯狂推高了高品位铁矿石的利润,比如巴西的卡拉加斯铁矿石。该矿为巴西矿业巨头淡水河谷公司拥有,铁矿石的铁含量在65%以上,有氧化铝含量低、有害杂质少、烧结性能好的特点,被公认为世界最优质的铁矿石资源。在过去一周,卡拉加斯铁矿石价格创下了新纪录。
报告援引北京一位钢铁交易商话说:“卡拉加斯铁矿石是唯一纯度足够高、杂质少的铁矿,这是所有钢厂现在都想要的。”
中国铁矿石市场一个越来越明显的趋势是,高品位铁矿石受到追捧。主要原因是采用高品位铁矿石能够让钢厂提高生产效率,也可以更好地应对政府限产的政令。在这一因素作用下,高低品位矿石的价差不断扩大。
图表来源:Credit Suisse
综观澳洲三大铁矿石巨头,未来最“沾光”的还要属力拓,其铁矿石品位为最高,平均品位为62.05%。必和必拓和FMG平均品位则分别为56%和57.2%。
最近FMG总裁Nev Power在西澳举行的采矿商与矿石交易商大会上曾表示,目前FMG所产的58%品位铁矿石价格承压较大,低品位铁矿石与高品位铁矿石之间的价差过大,已超出其预期。
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