央行突转鹰派APRA再念紧箍咒 直戳澳洲楼市泡沫
2017-07-20 08:14:24
来源:《澳华财经在线》
编辑:Jessie Wu 文章类型:原创
RBA突发鹰派言论,APRA再念紧箍咒,挤压澳洲楼市泡沫
ACB News《澳华财经在线》7月20日讯 周三,有两个重大新闻占据了澳洲主要财经媒体的头版:RBA(澳储行)发布本月会议纪要,明确说明3.5%为中性利率;APRA(澳审慎监管局)将银行一级资本充足率要求提高至10.5%,五大银行合计需要补充80亿澳元资本金。
在6月份以前,RBA的会议纪要一直是中性论调,被市场普遍解读为“今年到明年中都不会调整利率”。
而APRA则是十年来首次对银行资本充足率划定一道确定的红线。事实上今年四月份APRA就发声震动市场,敲打银行业,警示银行杠杆过高,可能会在今年中要求提高银行资本金。当时澳财长莫里森表示支持APRA提高资本金要求。
由于APRA有言在先,市场有一定的心理准备。但今天令市场意外的是,央行突然转鹰的论调,且与APRA几乎同时出手,这个信号再明确不过了:监管层开始联手整治楼市泡沫。
未雨绸缪?
表面上看起来,两大机构挟势而来,雷厉风行,但也许,他们的这一轮行动主要是为了释放信号,真正的行动尚在酝酿之中。
今年四月APRA主席Byres在公开讲话中说,“我们最大问题就是按揭放贷风险权重的调整”,不过提高资本金的幅度不会“非常大”。
但周二,APRA只划定了一级资本金要求,并未提及调整按揭房贷风险权重的调整。即便是资本金要求,也比市场原先预期的要“柔和”——10.5%的资本充足率要求从2020年一月实施。五大行每年的利润约为300亿元,派息220亿元,用两年半的时间去完成80亿新增资本金的扩充,并没有多少难度,况且这80亿元中还有一半可用于借贷。
据媒体报道,最近一次银行压力测试,设定情景为11%的失业率、经济衰退两年、房价下跌40%。四大行都通过了压力测试。
有分析人士指出,在2008年金融危机来袭时,四大行的一级资本充足率为6-7%,而现在它们的一级资本充足率都向10%左右靠拢。
因此目前来看,银行“承压”并没有那么严重,央行和APRA当前可以比较放心地用鹰派言论和划定资本金要求来敲打市场。
“老本新戏”
ACB News《澳华财经在线》报道,RBA在本月纪要中表示,“各主要经济体的央行对于未来货币政策走向的声明有着什么含义,近期一直受金融市场各方的关注。”
因此从RBA的纪要中可解读出这样一重意思:在公布这一市场敏感的利率时,它知道完全知道自己是在做什么。
一些分析人士认为,现在RBA所依照的脚本,与十多年前无异。RBA现在并没有决意近期加息。
“RBA一直就是个非常好预测的银行。无论它说了什么,它最终还是要根据数据行事。”经济咨询机构Macrobusiness在一篇评论文章中说,“2011年和2014年,RBA都发表过鹰派言论,当时很多人都认为RBA紧跟着就会将加息付诸行动。我们则很有把握地说,他们是错的。我们知道经济数据并不支持RBA加息。”
《华尔街日报》高级经济记者James Glynn也对RBA行长罗伊的假设提出了质疑,认为“公开谈论3.5%的中性利率,是RBA协助APRA(审慎监管局)调控房地产市场。”
《华尔街日报》的文章中提到,为了帮助澳洲的经济从10年前的全球金融危机后遗症中走出来,从去年8月起至今,RBA一直将利率维持在1.5%。澳储行将利率维持在低值,刺激投资性购房需求,继而推高了房价和家庭债务水平,尤其是在悉尼和墨尔本。
文章还回顾了“RBA公布‘宏观审慎政策2.0’时的剧本”。
在2003年,RBA面临着一个相当棘手的局面——悉尼房产泡沫和互联网泡沫破裂后经济陷入疲软。为了应付这一状况,RBA用几次短暂和急剧的加息出其不意地偷袭了投资者。这一战中,RBA成功地打击了投资者的情绪,实际上却没有真正收紧货币政策,达到了尽量降低副作用的效果。
值得注意的是,这一方法的理论基础,是菲利普·罗伊(Phil Lowe)所做的一个研究,当时他是一名基层政府官员。在这之前的几年,罗伊发表了一篇研究文章,称泡沫应当在事前解决,而不是事后收拾残局,这个方法论与格林斯潘的主张一致。
“与今天的情况做个对比就会发现,金融监管委员会又在采用同样的方式了。过去几天里我们听到ASIC(澳证券与投资委员会)、RBA和APRA大谈泡沫、家庭债务和违规信贷。他们还从各方面收紧了宏观审慎政策。这三家机构现在又开始结成了统一战线。”文章中说。
RBA的试探底线
ACB News《澳华财经在线》报道,RBA的会议纪要似乎暗示,RBA认为矿业繁荣消退的最坏时期已经过去,现在是着手解决房地产泡沫问题的时候了。
Macrobusiness认为,监管者并没有什么创新,他们只是按着从前的剧本重演罢了。2003年悉尼房地产泡沫破灭时期的有人被套,但整体上还是可控的。出于这一考虑,再加上移民热潮仍旧如火如荼,全球经济正在复苏,监管者有理由认为这次还可以祭出同样的法宝,且无损于整个体系。
“我猜他们会将加息推迟一段时间。言论和宏观审慎的收紧需要再行进一段时间,以冲破试探心理的防线。这一策略会见效的。当整个监管风向都将楼市‘看多派’树为头号敌人的时候,他们就不得不缴械了。
“政府死守的最后一张牌,就是大幅削减移民,一旦实施,楼市就可能整个崩盘。现在监管层正在向政府施压,使政府不得不撤走给楼市看多派的保护伞。当监管层成功‘镇压’住看多派时,RBA就可以降息以避免经济衰退的风险。”
如果RBA和APRA果真采取的是这种策略,今天楼市看多派应该足以体会到了风声鹤唳的感觉。
Macrobusiness并不认为加息会很快到来,RBA还在纸上谈兵,其对任何进一步的紧缩政策都会是谨慎的。但APRA提高银行资本金要求之后,下一步还可能会对银行做更严格的按揭风险权重要求。
RBA当然不会总停留在“谨慎”和“纸上谈兵”的阶段。如果今年下半年澳洲家庭债务的增长没有明显放缓的迹象, RBA可能会改变策略,落下加息的重锤。
无论如何,监管层不想再继续容忍楼市泡沫的态度,已经是显而易见的了。
免责声明:本文为财经观察评论,不构成任何投资建议,交易操作或投资决定请询专业人士。
(郑重声明:ACB News《澳华财经在线》对本文保留全部著作权限,未经许可授权,禁止第三方以任何形式转载,违者必究。)
相关阅读
-
本周前瞻4月22日-28日:美国GDP,通胀数据以及日本央行会议
上周,美股连续下跌,标普500全周下跌3.1%,成为六个月以来的最差单周表现,并且跌破重要关口 5000 点,而纳斯达克指数全周下跌 6.1%,创下一年以来最长的连续下跌记录,其中英伟达 (Nvidia) 下跌近 10%,成为全周市值跌幅最大的公司。
-
植田和男发出加息警告, 美元兑日元持续承压155关口
汇通财经讯——周一(4月22日),美元/日元徘徊在154.68,日本央行行长植田和男加息警告冲击下,该货币对迟迟无法突破155。展望后市,由于对美联储2024年多次降息的押注下降,投资者还应考虑美国的经济指标。
-
法国央行行长:油价不确定性不会阻止欧洲央行6月降息的决定
每经AI快讯,欧洲央行管委兼法国央行行长Villeroy表示,欧洲央行可以通过调整降息幅度来应对外部冲击。油价不确定性不会阻挠欧洲央行6月降...
-
中国央行原副行长范一飞被控受贿3.86亿余元,当庭认罪悔罪
据中新经纬4月18日电 据最高人民法院官方微信18日消息,2024年4月18日,湖北省黄冈市中级人民法院一审公开开庭审理了中国人民银行原党委委员、副行长范一飞受贿一案。
-
法国央行行长:欧洲央行在6月份降息后今明两年还要下调利率
欧洲央行管委Francois Villeroy de Galhau表示,在6月首次降息后,今明两年欧洲央行需要进一步下调利率。
-
韩国央行行长李昌镛:相当确信核心通胀率将在年底接近2%
据财联社4月17日报道,韩国央行行长李昌镛表示,相当确信核心通胀率将在年底接近2%;看到汇率与基本面出现一定程度上的背离。
-
英国央行行长贝利暗示可能在美联储之前降息
据财联社4月17日电,英国央行行长贝利表示英美两国的通胀形势正在分化。暗示英国或许能够在美国之前降息。
-
央行需求和地缘政治紧张利好黄金 金价再创历史新高
周一,受央行增加黄金储备和地缘政治紧张的推动,金价连续第七个交易日上涨。现货黄金创每盎司 2353.79 美元的历史新高,期货黄金上涨至每盎司2351美元。
免责声明:本网所发所有文章,包括本网原创、编译及转发的第三方稿件及评论,均不构成任何投资建议,交易操作或投资决定请询问专业人士。
热门点击
本周本月
-
- 【4.22】今日财经时讯及重要市场资讯
-
- 【4.23】今日财经时讯及重要市场资讯
-
- 【4.24】今日财经时讯及重要市场资讯
-
- 澳州首富吉娜·莱因哈特:中国在能源、经济、国防和教育政策方面比澳大利亚做的更好
-
- 中东局势缓和澳指周一上扬 黄金股回调South32劲升
-
- 本周前瞻4月22日-28日:美国GDP,通胀数据以及日本央行会议
-
- 中东局势缓和澳指周一上扬 黄金股回调South32劲升
-
- 澳指周二攀升科技板块领涨 金价下跌金矿商股价回落
-
- 美国正考虑对中国金融机构和其他实体实施制裁?外交部回应
-
- VanEck预计澳洲股市年底上涨至8300点 四大行或调整
-
- 利率高企按揭成本上升 澳洲置业者的机会急剧减少
-
- 澳大利亚即将出台的预算案关注重点是什么?国库部长吉姆·查默斯(Jim Chalmers)媒体见面会释放信息
-
- DroneShield(ASX:DRO)获超额配售 股价大幅上涨后回落调整
-
- 中国官宣后 澳籍华人可以免签入境中国30天
-
- 天齐锂业一季度预亏36亿元-43亿 深交所要求提供一季度亏损大幅增加原因说明