从2016年二月4日开始，ASX200材料股走出一波凌厉上扬行情，263个交易日内累计上涨73%，并在今年的二月16日触及最高点。
 
ACB News《澳华财经在线》报道，二月16日当天高位上出现墓碑十字星，预示行情即将翻转。现在的问题是，到6个月后再回头看，我们是否还会认为疯牛行情在2月16日迎来确定无疑的高点？
 
这算不算材料股的辉煌时刻？存不存在趋势大幅下降的风险？而材料股调头往下，会不会给投资者和交易员提供一个更具吸引力的入场点？
 
宏观面利好
 
ACB News《澳华财经在线》报道，IG墨尔本市场分析师克里斯·韦斯顿（Chris Weston）尝试回答这个问题。“我们首先要看全球经济有没有让投资人心动不已的具体特征，如增长态势、上升动力等。”
 
有很多明确指标显示全球经济正在改善。很多发达市场投资加大，居民消费稳步增长。根据数据可预见，全球贸易量也会不断扩大。有这些乐观因素打底， 2017全球经济预计増长3.2%。这种情况下看多成长股，如材料股，也就顺理成章了。
 
中国经济增长目标定在6.5%左右。预算赤字3%，M2货币供应量环比增长率12%，由这些数字推断，中国社会全年GDP同比增长不会大幅低于6.5%。
 
换个角度看，这意味着2017年中国的信贷增长量将超过3万亿美元，这甚至要超过德国今年的GDP预期规模。“商品价格将获强力支撑，向上走成为必然”，韦斯顿说。
 
近来围绕美国税制改革方案的讨论不绝于耳，如果特朗普实施该方案，再加上他明确表态将支持国内基础设施项目建设，放松银行业管制，相信这又将进一步利好材料板块。
 
不过，值得商榷的是，这些利好因素将有多少传递到材料股，对此还需进一步观察与探讨。
 
潜在下行风险
 
ACB News《澳华财经在线》报道，IG墨尔本市场分析师克里斯·韦斯顿（Chris Weston）表示，材料领域里的钢铁股和铁矿石股一向炙手可热。钢铁和煤矿产能削减及供应侧改革，支撑高品质海运铁矿石价格不断上涨。
 
2016年，中国港口库存水平达到十年来最高，这很大程度上反映了中国的铁矿石需求量很大。IG认为，铁矿石有1000万吨缺口，价格攀升至每吨90美元以上不足为奇。
 
值得关注的是，也有大宗商品专家提出（譬如HSBC分析师）预计铁矿石1000万吨缺口将转变为3000万吨过剩，随后将扩大至4000万吨上下，铁矿石价格将面临逆风。
 
很多人感觉目前的现货价格无法维持，理由是，价格保持现状的时间越长，像力拓这样的企业就越有生产劲头。福特斯库金属集团（FMG）和必和必拓（BHP）也将投入更大资源扩产。
 
“所以，如果建有多仓，我一定会认真跟踪研究钢铁和铁矿石的价格，随时评估止损位。”
 
“千万别忘了，我们正处于铁矿石的旺季，但变化即将来临。过去6个月中有4个月时间，铁矿石价格一直往下跌，月均降幅8.43%。如果你计划3月间持多仓进入4月，那就不得不考虑这个风险。”
 
ACB News《澳华财经在线》报道，材料领域其他板块则此消彼长，有你方唱罢我登场的味道。譬如，2016年的多数时间锂矿（譬如澳交所上市企业（代码）LIT和ORE)投资需求旺盛。美股的涉锂企业包括SQM和ALB。钴原料开采公司（澳交所上市企业（代码）LRS和COS）也引起强烈关注。
 
不过，韦斯顿指出，“大家都很谨慎，交易员们格外警惕任何阶段的断崖下跌。动用杠杆交易这些高风险的、欠缺流动性的股票，收获颇丰。不过我们要警惕风险，做好资金管理，如果行情不如你所愿，可以避免损失扩大。”
 
乐观且谨慎
 
ACB News《澳华财经在线》报道，IG墨尔本市场分析师克里斯·韦斯顿（Chris Weston）表示，材料行情显然还面临一些刺激因素，能够走得更高。但是容易赚入的时刻已经过去了，板块走升的的难度正越来越大，甚至还有风险。可以看到铁矿石和钢铁的价格也开始走入下跌趋势了。
 
呼吁压缩铁矿开采，回归短缺的声音日隆，这意味着更好的做空条件出现（譬如澳交所上市企业（代码）FMG and RIO）。交易员们正密切关注铁矿库存水平。
 
“目前我持乐观态度，但也更加谨慎。”
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