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金融市场秩序重铸 澳储行终结降息?
2016-11-16 09:40:08   来源:《澳华财经在线》   编辑:Mark      文章类型:原创
全球债市连日震荡,债券收益率飙升。资金成本急剧抬升的情况下,澳洲贷款人抵御风险的能力面临终极考验。特朗普上台将如何影响金融市场秩序,具体尚难得知,面临新的不确定性,做好“缓冲”准备才是最重要的。
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澳华财经在线 11月16日讯 全球债市连日震荡,债券收益率飙升。资金成本急剧抬升的情况下,澳洲贷款人抵御风险的能力面临终极考验。特朗普上台将如何影响金融市场秩序,具体尚难得知。面临新的不确定性,做好“缓冲”准备才是最重要的。
 
ACB News《澳华财经在线》报道,澳储行长洛伊昨晚在墨尔本出席会议时暗示,将控制居民贷款的增加,避免通过降息刺激借贷。“考虑到当前经济形势,鼓励居民债务上升并不符合公众利益,即使说这样做可在短期内刺激消费增长”。
 
他表示,可让澳人安慰的是,国家有能力应对未来冲击,澳币的良好弹性、联邦预算弹药充备、居民储蓄率高都可起到缓冲作用。但是——“我们生活在一个不确定的世界当中,加固这些缓冲机制很重要”。
 
周二,国际货币基金组织也发出警戒,称特朗普式的保护主义会给全球贸易以重击,对于澳大利亚这样的重债务国家可谓是最大的风险。IMF的经济学家敦促堪培拉加大财政刺激,进行基础设施投资来提振经济,因为澳储行已经没有多少“利率弹药”可用,来抵御经济的突然下行。
 
目前较多观点认为,特朗普当政将实施“增长友好型”政策,更多增长意味着对资本的需求上升。美国将来大举基建投资必然挤占债市需求,推高整体的国际融资成本,近日债券收益率暴涨正是基于这种预期。
 
“特朗普效应”已然开始产生挤压作用。昨日,澳洲最大非银行贷款机构Firstmac连同其它9家较小同行,谨慎收紧一些固定利率产品利率,最高达45个基点,基本理由是担忧资本成本上升。
 
澳储行估计,居民债务占据居民可支配收入的比例已达到令人瞠目的186%,贷款利率上调可能引发的后果值得警惕。洛伊行长明确告诫称,澳洲的居民债务拔高,债务水平上升意味着“我们需要密切观察事态进展”。

 
降息VS加息
 
昨日,市场对于澳储行未来10个月降息几率的预测已降到12%以下,此前一天还是28%。花旗经济学家布莱南(Paul Brennan)认为,洛伊的演讲透露出央行将放弃降息。但是,考虑到通胀水平过低,距离首次加息还有很长时间。花旗预测这至少是在2018年中之后。
 
不过,许多经济学相信未来还有降息的可能性,因为央行对经济增长和通胀的预估都面临着一定风险。比如,澳国民银行经济学者说,2018年国内住房建设活动走软会给RBA带来调整压力。麦格理对澳洲经济增长势头表达质疑,坚信央行明年还将降息两次。
 
“国内面临的关键影响是,2018财年商业投资复苏可能会延迟,主要是商业信心受冲击——无论是全球还是国内。2017年全球有多项重要大选活动,会带来诸多不确定性,产生涟漪效应”。
 
投资策略急调
 
全球领先零售券商IG墨尔本分析师威斯顿(Chris Weston)指出,央行政策的乏力感越发突显,发达经济体对财政政策的倚赖正在增强。尤其是,特朗普代表的“里根经济学”昭示,去监管,促通胀和民族主义将复兴。投资经理和市场交易员们对此十分敏感,正在大幅调换资产组合。
 
上周已经可以看到,资产管理者思路的变化,他们感到需要为即将到来的通胀做作准备。

不过,威斯顿表示,也有一些人对此质疑,认为市场仍在“希望”阶段,目前有很大的执行风险。
 
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