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澳交所IPO市场风险骤升 2017谁将搏出位
2016-12-19 09:52:01   来源:《澳华财经在线》   编辑:Jim      文章类型:原创
如基金经理与投行家所言,2017对于有IPO计划的公司而言,可能会面临更具挑战性的市场行情,更严格的制度规约,更为挑剔、更为犹疑的投资者群体。不过,澳交所ASX对海外公司展现出持续吸引力,小盘股领域的超常表现意味着...
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澳华财经在线 12月19日讯 据数据提供商Dealogic,今年澳大利亚市场首次公开募股总值是43亿美元,不及去年的58亿美元,为2012年以来最低水平,基金经理们预计,2017年新股数量可能会更少。
 
ACB News《澳华财经在线》报道,接近年底澳洲IPO市场行情震荡,多家新股首秀跌破发行价,冲淡投资者参与热情。与此同时,诸多私募股权公司已实现投资退出,下阶段目标转向融资方面,意味着IPO将缺少一股重要驱动力量。
 
回顾2016年,根据瑞银UBS数据,按募资额计前25大IPO中前七家涨幅在19-174%之间,挂牌时间集中在四到十月份,涨幅最高的是金融科技公司Afterpay。有14家新股跌破发行价,临近年末表现尤差,五家创出双位数跌幅,最惨重的是休闲娱乐商、在亚洲开赌场的Silver Heritage。

甚至年内最大IPO,全澳最大禽肉生产商Inghams目前也在发行价之下交易,首募期间由于市场兴趣不足,私募所有方TPG将招股价格由最初制定的3.57底限下调到3.15澳元。投资者面对招股活发行似乎更加犹疑。

2015年底上市的西澳活牛出口集团Wellard更是创下灾难性表现,上市时为1.39澳元,目前跌到22澳分左右。
 
股权资本市场的投行家们预计,2017年IPO管线将呈现干涸,前景困顿。“今年下半年许多上市交易都陷入挣扎,据我们观察新上市公司的质量已有所恶化”,Wilson资产管理公司的克里斯·斯多特如是说。

澳大利亚证交所将于本周一正式执行更严格的上市条例,收紧资产净值、市值、自由流通股多方面的限定,这也将给新年IPO市场带来压力。(详见澳华财经在线先前解读《ASX规则改革 中国公司澳洲上市面临新要求》)

 
2015年时基金经理们还在说,投资IPO是提升资产组合回报的关键,今年新股的弱势表现开始让他们重新思考现实。对此Forager基金管理公司首席投资官史帝夫·强森认为,IPO走弱是典型的周期性表现,自金融海啸起的澳股牛市已行进到四分之三,而IPO周期也行将式微。
 
上周五首秀的有机干果商,曾以绿色有机及开拓中国市场为卖点的墨累河有机食品公司(MRG)成为另一只破发股,终盘下挫7.7%。强森认为,想要在未来几个月挂牌的公司IPO定价应当更低,并且有坚实业绩准备,以供潜在认购者考量,“怀疑精神正在慢慢渗透市场”。
 
新股涨幅前五 新股跌幅前五
Afterpay   ↑ 174%
MotorCycle   ↑ 85.5%
WiseTech   ↑ 67.2%
GTN   ↑ 61.1%
VEEM   ↑ 28%
Propertylink   ↓ 18.5%
Kogan.com   ↓ 20.3%
Scottish Pacific   ↓24.1%
Redbubble   ↓35.3%
Silver Heritage   ↓52.5%
 
然而,并非所有人都持看空态度。Baker McKenzie报告指出,澳国内IPO市场相对疲软,但澳大利亚证交所ASX仍是对跨境挂牌者最具吸引力的证交所之一。2016年十多家海外公司赴澳交所挂牌,总募资额达到1.92亿美元,这要超过新加坡与法兰克福,位居全球第五。
 
对于澳交所IPO新规,该机构的合伙人克莱格·安卓德相信,上市规则收紧不会阻退海外公司到澳大利亚上市,因为希望到ASX挂牌的境外企业更看重澳洲市场的交易倍数,尤其是基于特定行业与可比公司的股价表现判断。
 
澳华财经在线先前报道,尽管大盘股IPO表现暗淡,受小盘股逆势发力驱动,整体而言新股市场风头强劲,今年1-11月,澳交所共有81家公司上市,投资回报高达35.8%,同期基准股指标普/ASX200回报仅为2.7%。IT科技、金融板块新股最为闪耀。
 
安卓德提到,2017年,Baker McKenzie以并购为目的筹资业务计划十分充足。并购与融资活跃,意味着来年股权资本及IPO市场会拥有良好发展平台。
 
无独有偶,今日有消息传出,Moelis & Co考虑将澳洲的咨询服务、基金管理与资本市场业务打包上市,规模堪比20年前麦格理银行上市计划,目前正在测试市场兴趣,斟酌交易结构。
 
Moelis & Co澳洲公司创建于2009年,以地产界并购及资产负债结构重组著称,管理基金约12亿澳元,由纽约母公司持股50%,另外一半由本地员工持有,据称年营业收入7500万澳元。
 
如基金经理与投行家所言,2017对于有IPO计划的公司而言,可能会面临更具挑战性的市场行情,更严格的制度规约,更为挑剔、更为犹疑的投资者群体。
 
不过,澳交所ASX对海外公司展现出持续吸引力,小盘股领域的超常表现意味着市场对于高增长型企业的接纳程度具有很高弹性,2017年海外新股表现值得期待。
 
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