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ASX明星股估值全球最高?潜力股浮出水面
2016-11-04 10:43:09   来源:《澳华财经在线》   编辑:O. Chen      文章类型:原创
债券市场“海啸”即将到来,传统行业盈利衰退势头终结,以及异常高的估值意味着近年来备受青睐的增长型股票开始走下坡路,翻转苗头已经显现。瑞士信贷股票专家认为,澳洲市场最受投资者欢迎的股票估值高昂,其实是全球最贵的,一些更具潜力的股票正在进入投资者视野...
 
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澳华财经在线 11月4日讯 瑞士信贷股票策略师哈桑·陶菲克(Hasan Tevfik)表示,澳洲市场最受投资者欢迎的股票估值高昂,其实是全球最贵的,一些更具潜力的股票正在进入投资者视野。
 
明星股估值创历史新高
 
ACB News《澳华财经在线》报道,披萨饼连锁集团达美乐(DMP)、悉尼机场(SYD)、富邑葡萄酒(TWE)和软件咨询服务商Technology One(TNE)等股票当前市盈率高达38倍,超出澳股大盘平均市盈率140%。陶菲克指出,澳洲股票市场中的明星股不仅比国际同业公司昂贵许多,而且也高于以往热门股票的估值水平。
 
但是,债券市场“海啸”即将到来,传统行业盈利衰退势头终结,以及异常高的估值意味着这些备受青睐的增长型股票开始走下坡路。“翻转可能已经开始,这些公司股价较上个月都有所下跌,”陶菲克指出,“它们中的许多都是伟大的公司,但以目前的估值来看,它们已经不属于优质股票。”
 
在陶菲克看来,助听器生产商科利耳(COH)、数据中心运营商NextDC(NST)与基建股Transurban(TCL)都将成为“过气明星”,炼油商Caltex(CTX)、金融科技公司Eclipx(ECX)、Mayne医药(MYX)、化肥生产商Nufarm(NUF)、星娱集团(SGR)和多元化矿商South 32(S32)有望崛起成为投资者新宠。
 
“我们发现,这些公司中80%以上市盈率不及25倍。我们将金融科技公司Eclipx添加进长期投资组合,清空了麦格理集团。”瑞信还预计,这些潜力明星股未来两年销售收入及每股收益增长势头良好,都在5%以上。
 

“这些公司过去两年内,EBITDA利润率都在20%以上,负债净额指标低于1.5倍,新股发行比率低于10%。”陶菲克指出,当前市场中,增长性投资标的稀缺,折价率上升,明星股预期每股收益增长与ASX200成分股之间的差距扩大至最高水平。
 
“不要担心目前的明星股是否能够跑赢大盘,投资者应该关注哪些股票可能会成为未来市场的宠儿。”
 
澳股历史上的追星风潮
 
ACB News《澳华财经在线》报道,1995年,瑞士信贷发现,家电连锁集团Harvey Norman、零售地产公司西田集团、主题公园运营商Village Roadshow、可口可乐和商超Woolworths正赶上国内消费火热,在以17倍的远期市盈率进行交易。当时,这些明星股受到追求增长前景的基金欢迎,但价值投资者则避开它们。
 
上世纪90年代末,科技公司备受宠爱,1999年,Computershare、Citect、Aristocrat、ERG集团与Energy Development远期市盈率高达45倍。
 
科技股泡沫破灭后,这些“新经济”概念股被抛弃,投资者转向“受益于低利率、房地产友好型”股票,譬如Gandel、圣乔治银行及Foodland、可口可乐、沃尔沃斯等消费必需品类股。
 
2007年,投资者蜂拥进入股票市场,昆士兰天然气公司、Arrow能源和Worley Parsons等能源公司,以及消费类股Flight Centre旅游服务集团、David Jones百货商场、Woolworths超市等均以超过26倍的市盈率进行交易。
 
金融海啸过后,这些倍受投资者欢迎的股票估值下行至16倍,瑞士信贷指出,但它们仍较ASX200成分股平均估值(10倍以下)高出70%。
 
瑞信指出,血浆巨头CSL拥有出色的管理层,作为明星股,已经连续35个季度成为投资者心头挚爱。
 
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