股指飘摇前景难测 如何遴选小盘股中"大块头"
在截至2016年3月31日的一年内,Roger Montgomery主导创建的The Montgomery 基金
创出72.67%的投资回报,而同期ASX300累计回报率为37.07%
ACB News《澳华财经在线》报道,小盘股基金专家Roger Montgomery指出,许多投资人认为小盘股风险更大,因为所投公司规模小波动性高,然而通过专注于质与量,可通过投资多支股票进行多元配置来减弱个别股票投资失败的危险。有些简单的规则可用于判断和挖掘具有光明前景的小盘股。
过去12个月澳交所顶级公司境遇艰难,按市值计ASX前十上市公司总计跌幅达到20%,医疗巨头CSL是唯一当前市值高于去年同期的股票。
大市飘摇前景难测,此时,不妨制定另一框架,将相同的质量与价值投资教条运用于新兴小盘股上。
——Roger Montgomery
存在即合理,首先来看看小盘股的生存空间。小公司从低起点出发,增长空间也更大,而大公司通常已经拥有显著收入来源且“守成”意向强烈,造成的结果是他们宁愿让颠覆者(新兴公司)以低价取胜来构建较小市场份额,也不愿意在自己重要的收入来源上开刀压价。
外汇交易服务提供商OzForex的崛起可谓典型例证。做为货币汇兑服务传统提供方的大银行收取着高额费用,而OzForex却通过更为锋利的定价机制构建出增长强劲的业务。大银行进退维谷,他们不想向较小的新创企业拱手让步,但却难以承受自行降价,因为其业务及收入流是如此之大。
Roger Montgomery表示,投资于较小公司的另一有利之处在于,他们所受的机构研究与关注更少。分析师通常为券商工作,而券商从大盘股公司处能挣到更多经纪费用。
形成这种势头的原因在于,大公司股票流动性高,基金经理必须集中精力紧扣可进行大仓位交易的公司,如此才能凸显投资回报,且进退也较为自如。
偶尔会有一些小公司起初势头高昂,但不久管理层频繁变动。一旦如此,专业投资人会将其列入垃圾股,而一朝蛇咬,十年井绳。即使这家公司展现出复兴势头,也会受到投资人群体避让。
此时,私人投资者反而面临绝佳机会。
兼具风险意识
(更新)ACB News《澳华财经在线》报道,当然投资小盘股并非都是美酒欢歌。你必须时刻紧盯流动性(股票成交量)。公司创下的丰厚利润很容易受侵蚀,而亏损会快速放大,但股票成交量低将会阻碍你快速撤出。
另一重风险在于运营收入。较小的公司通常依赖于一两个大客户,如果他们离开就会产生大漏洞。Roger Montgomery指出,这种依赖性带来了不对称风险;换言之,出问题之前看起来一切都好。投资者应该把好关,所投的不能是仅依赖单一大客户创收的公司。
如果你追求的是投资收益,要记住处于快速增长期的较小公司多“十分正当地”要求留存利润用于再投资,而非用来派息。
然而,在Montgomery基金管理方看来,将资金再投放以创造更多利润,并不是值得顾虑的问题。因为,在2005年投资10万澳元于高收益的澳洲电讯(Telstra ),十年后也仅增长至11.7万元,2005年的股息是5970元,到2015年仅涨至6508元。
与较小的电信公司M2 Group做下对比。能够留存利润并在不断扩大的股本基础上持续带来高水平回报,意味着这家公司能够促进投资者财富的复合式增长。在M2投放10万元,十年后增长到300万澳元,2005年10万元投资可生股息3910澳元,而到了2015年股息年收入高达9.98万澳元。
显然,在合理价位上将部分资金投放于一些增长较快的新兴领航公司是有一定道理的。
选择小盘股
大部分投资机遇可依据三个关键准则进行分析——质量、前景与价格。
ACB News《澳华财经在线》报道,简单的说,从能够持续盈利、资本投入回报率高、而股价水平适当到可为意外事件提供足够安全隔离的公司入手研究。
一家高质量的公司通常掩映于多种因素之下,包括高利润率、强劲的资产负债表,少有债务,现金流可支撑盈利水平等。然而最重要的是,在股权扩增(额外新股发行)的情况下还能创出高回报率。Montgomery基金将此类公司描述为具有优越的经济性。
找到一家后就可以分两个步骤来分析其前景——这家公司的目标市场是什么,要渗透进去具备哪些能力?围绕这家公司的战略愿景制定分析框架,然后判断它是否有必要的基础设施,融资来源及精干的管理层来提供支持。
可发展成为大公司的中小企业将是那些能够向客户大规模提供具有诱人价值的产品或服务的公司。假如这些公司能够持续地重新投入更多资本并带来高回报 ,他们的内在价值就会随着时间稳步上升。
“下一个大块头”并不容易找到,以下是目前ASX符合上述标准的三家较小型公司;更为重要的是,他们的股票价格暗示,市场还没有领会到正在萌发的前景。
1. Challenger
ACB News《澳华财经在线》报道,Challenger发行退休收入年金产品,可在未来支付特定数额的收入。年金一词在澳洲市场普及率不高,但随着婴儿潮军团开始考虑如何支持退休生活,这种状况正在急剧变化。
相关阅读
-
澳洲股市小盘股近期表现超过大盘股 机构推荐“小盘股7杰”
去年第四季度,澳交所小盘股指数(ASX Small Ordinaries)的涨幅以几个基点的微弱优势超过大盘股基准指数ASX200的涨幅。数据显示,小盘股的表现有望在今年第一季度再次超过ASX200。
-
【3.25】今日财经时讯及重要市场资讯
Tran Mirciov 和Hissen Marouff,凭借她们对教育行业的兴趣和执着以及在工作中所取得的成就,不仅一路成长实现了自我价值,同时也对社区做出了积极贡献。她们投身从事教育的选择,也最终赢得了父母的理解、认可和尊重。
-
IPO Watch:经济不确定性影响市场前景信心 ASX澳交所上市新股数量创新低水平
根据咨询和会计公司HLB Mann Judd本周三发布的年度报告IPO Watch,2023年ASX澳交所的上市新股数量创下新低水平。报告显示,2023年ASX澳交所新上市公司仅32家,其中大多数是小盘股公司,筹集资金总额为8.47亿澳元。
-
顶级车企Stellantis提名董事入驻电池金属勘探公司Kuniko(ASX:KNI)
专注欧洲电池金属本地化供应的Kuniko Ltd (ASX:KNI)周四向市场披露,大股东Stellantis集团高管Bruno Piranda正式入驻公司董事会,担任非执行董事,任命即日生效。
-
异动股 | 稀土小盘股高歌猛进 MTM Critical Metals(ASX:MTM)单月上涨近2倍! 稀土板块2024卷土再来?
关键金属勘探公司MTM Critical Metals Ltd (ASX:MTM)股价由12月29日的盘中低点0.045澳元涨至1月2日盘中高点的0.084澳元,涨幅高达86.67%,且成交量较往常显著扩大,引澳交所问询。
-
异动股 | 稀土小盘股高歌猛进 MTM Critical Metals(MTM)单月上涨近2倍! 稀土板块2024卷土再来?
关键金属勘探公司MTM Critical Metals Ltd (ASX:MTM)股价由12月29日的盘中低点0.045澳元涨至1月2日盘中高点的0.084澳元,涨幅高达86.67%,且成交量较往常显著扩大,引澳交所问询。
-
明星基金 | Roger Montgomery:为什么我现在开始买入小盘股?
早在20世纪70年代,宏观经济研究机构Gavekal的一项研究曾揭示在各种经济增长和通胀情形组合的情况下,哪些类别的投资表现良好。其中,创新性增长型公司在经济上行和通缩发生时表现尤为出色,该发现经受住了时间的考验。
-
异动 | 稀土勘探商Lanthanein(LNR)完成定增 高潜力REE项目钻探提速
稀土勘探商Lanthanein Resources Ltd (ASX股票代码:LNR)通过定增成功募资175万澳元,用以推进旗下...
免责声明:本网所发所有文章,包括本网原创、编译及转发的第三方稿件及评论,均不构成任何投资建议,交易操作或投资决定请询问专业人士。
热门点击
-
- 【4.15】今日财经时讯及重要市场资讯
-
- 大盘周二急挫创一年多最大跌幅 矿业巨头下滑四大行悉数回落
-
- 中国官宣后 澳籍华人可以免签入境中国30天
-
- RBA警示澳铁矿石出口中国或见顶 铁矿石价格下跌对澳政府财政预算收入及矿商出口带来影响(更新)
-
- 【4.18】今日财经时讯及重要市场资讯
-
- 【4.16】今日财经时讯及重要市场资讯
-
- 【4.17】今日财经时讯及重要市场资讯
-
- 澳警方捣毁又一洗钱实体 涉案金额超10亿澳元 累及企业1200余家
-
- 澳洲采矿业营业额录得最大月度跌幅 澳国库部长称铁矿石价格波动可能给澳财政预算收入带来90亿影响
-
- 中国贸促会会长任鸿斌率中国企业家代表团访澳 中国-澳大利亚商务研讨会暨第二届链博会推介会于悉尼举办
-
- 澳指周一回落科技股领跌 金价需盘整力拓股价急升
-
- 高纯氧化铝加工企业及石墨开发企业获澳关键矿产开发基金巨额贷款支持 澳洲打造关键材料全产业链战略稳步推进
-
- 【4.19】今日财经时 讯及重要市场资讯
-
- 澳指周四上扬科技板块领涨 铁矿石巨头走强四大行悉数攀升
-
- 澳洲家庭存款金额创纪录 哪些银行存款利率最高?