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回顾2016迷失的一年
2016-11-24 15:26:03   来源:《澳华财经在线》   编辑:R. Fan      文章类型:转载
陈浩庭 Raymond Chan
陈浩庭 Raymond Chan       陈浩庭先生现担任摩根(Morgans Financial Limited,前RBS Morgans)董事总经理,他于2003年加入RBS摩根,并在2005年创立亚洲投资部,开创澳洲投资界的先河。作为悉尼总行排名第一的投资顾问,2011年陈浩庭获指派创建麦格理街分行,专责研究策略及理财建议﹐并为个人及机构投资者管理超过2.7亿澳元的资金。陈浩庭亦曾任职于多家著名的投资银行,包括美林证券(Merrill Lynch) 及汇丰证券(HSBC Securities) 。陈浩庭是澳洲及各地华文媒体的常客,每周列席不同的财经及新闻节目,包括澳洲国家民族电视及电台(SBS) 、悉尼先驱晨报(Sydney Morning Herald)等。
明年2017年,中国由世界工厂演逐步变成世界最大投资者的步伐不会改变,并将与西方国家右倾政坛持续抵制中国投资,形成鲜明对比。回顾2016,从美国、欧洲到澳洲,可看出民心思变...
明年2017年,中国由世界工厂演逐步变成世界最大投资者的步伐不会改变,并将与西方国家右倾政坛持续抵制中国投资形成鲜明对比。
  
回顾2016,从美国、欧洲到澳洲,可看出民心思变。各国政治由开放倒退至保守、由开明走向封闭。事实上,任何年代都有赢家输家,为大势及早部署才是上策。
 
了解特朗普现象
 
今年三月,笔者以《美国总统特朗普?》为题撰文,强调如果我们不明白特朗普的掘起,就等于与时代和民众脱了节。
 
儘管美国却从中东重返亚太,在军事上合纵週边国家围堵中国和俄罗斯,在经济上利用各式各样的联盟 (如跨太平洋伙伴关系协议) ,用最低的成本逐步侵蚀对手,但这一切秩序正面临著种种的不确定。
 
笔者多番强调,从特朗普将伊斯兰与恐怖分子直接挂勾,到扬言要禁止穆斯林入境美国;种种民粹口号宣之于口容易,实际执行却无可能。笔执时特朗普已经改口,表示不会重新调查国务卿希拉里的电邮案,先前又致电南韩表明美国不会变更协防承诺,种种迹象反映美国政坛确实正在右倾化,但并非狂人执政世界末日。
 
 
英国脱欧如出一辙
 
欧洲大势则始于英国,从苏格兰独立公投到六月脱欧公投,反映英国人对于融入欧洲大陆长期抱有的抗拒情绪,最终爆发,笔者料定2017年将轮到德国。我曾在四月撰文指脱欧并非完全是坏事,只要外交策略得宜,英国即使脱离了欧盟,也可获取相等于身在欧盟的同等权利。英国更可以摆脱欧盟的制肘,自行与中国、印度与美国等更重要的贸易伙伴制定贸易协定。
 
美国、英国、欧洲以致澳洲一样,政府威权和传统宗教衰落、经济不振、贫富差距拉大,引发国民对移民的不满,刺激经济政策仅使部分精英阶层和资产拥有者受惠,整个社会面临分化、治安和恐袭三重威胁。在澳洲七月的联邦大选中,单一民族党 (One Nation Party) 创办人韩森 (Pauline Hanson)一派获得多个参议院议席,代表极右重返澳洲政坛。澳洲的政局发展,与我预测英国脱欧派胜出的逻辑是一样的,西方选民厌恶政治正确,宁可剧变也不愿一成不变。
 
一带一路:险阻重重的宏图大计
 
在中国方面,今年中国总理中外记者会上,李克强对中国重点发展策略「一带一路」隻字不提,引起外界诸多猜测。细阅李克强的政府工作报告,对「一带一路」轻轻带过,在整个十三五规划中全无进展。与去年中国官方传媒不断报道「一带一路」救经济相比,消声匿迹相当明显。
 
陆上丝路中有好几个国家早已是上海合作组织成员,例如哈萨克、吉尔吉斯和塔吉克,因此中国要和中亚国家合作,有关系可藉,也有经验可循;可是开闢一条全新的现代商路需要太多中国控制能力以外的因素配合,罗马城非一夕可建成。当然,中国所规划的「一带一路」并不局限于古时的丝绸之路;但事实上,其他航道及商路,早就被旧势力控制了一个世纪,中国要取得主导权,难免要挑战旧有势力。
 
中国:世界工厂变世界最大的投资者
 
过去中国因著世界工厂的地位,吸纳大量资金,主要经由人民银行转化成外汇储备;现在则见证外滙储备急剧转化成私人投资者购买的海外资产。澳洲拥有各项的优质资产,是资本的接收国之一。作为澳洲投资银行家,笔者时常告诫业界好好把握这一次大势,在世界经济前景不佳但中国资本走出国门之际  --- 顺大势、逆人心 --- 部署自己拥抱趋势。
 
美国纽约联储银行两名研究员克里德格特(Thomas Klitgaard)和韦拉(Harry Wheeler)证实了笔者的观察。很多人担忧中国外汇储减少,但很多时忽略了,只是人行在那边厢卖,私人投资者在这边厢买 --- 其实都是服务于中国经济的资产,而且更具效益。
 
从鹏欣到上海中房置业,中资机构或财团不论以甚麽形式收购澳洲牧业公司 Kidman,都是困难重重。明年2017年,中国由世界工厂演逐步变成世界最大投资者的步伐不会改变,并将与西方国家右倾政坛持续抵制中国投资,形成鲜明对比。
 
澳洲不上不下过度年
 

最后,是读者相当关注的澳元,澳洲最急最大的跌幅应已成为过去。澳元从1.1美元的高位一直下跌,笔者早于年初撰文指2016年将会是澳洲的「过度年」,澳元会在今年建立较显著的基础。本行的模型显示澳元的合理价值为73美仙,以一个标准差计算,下至65美仙上至78美仙。
 
在各种长短因素互相拉动下,未来数年澳元应在72、73美水平上落,直至储备银行展开加息周期为止。笔者认为在2018年前,澳元加息週期都不会展开。澳元最差的跌幅已成过去,但上升的条件尚未形成。
 
 免责声明:陈浩庭是摩根金融有限公司(Morgans Financial Limited)授权代表,摩根( Morgans Financial Ltd)上述文章仅属一般资料,不构成任何投资及交易意见。文章资讯不一定完整,不保证准确,也未有考虑到个别投资者的投资目标、财务状况和具体需要。

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