陈浩庭每周短评: 美国大选结果不影响经贸

美国作为全球化的大赢家，保护主义者要重新商议贸易协定？抑或反历史潮流向贸易伙伴重征高关税？
Raymond Chan Managing Partner & Authorised Representative 259387
 
美国极长的总统大选终于接近尾声，在澳洲东岸时间今晚十时 (本文写于周二中午）开始投票。民主党总统候选人希拉莉和共和党总统候选人特朗普的支持率仅差2至5个百分点。
 
每逢美国总统大选，国际金融市场总是随着选情上上落落，今届有了备受争议的特朗普，波动更大。事实上，随着美国在全球经济的影响力逐渐减弱，大选结果的影响也随之减少，很多时金融巿场为上落找籍口。
 
选前巿场出奇地平静，金融市场聚焦美国大选，如果大选结果出乎意料，美国联储局可能将巿场预料年底的加息时间表再度推迟。有分析认为，保守的特朗普当选将引发世界秩序重新洗牌，笔者并不赞同，美国国会对总统权力的制肘甚多，即他们所指的Check and balance，特朗普当选并非为所欲为﹐投资者对美国大选的结果无需过份担心， 
 
评估美国的经济影响力

自从2008年金融风暴以来，投资者当年损手烂脚，今天与美国在投资上的联系远较当年谨慎。尽管一个更大的经济革新正在美国本土展开，可是美国经济对世界的影响力减弱，加上增长乏力，在一个更均势的世界格局下，哪个人做美国总统，对金融巿场的冲击不应比英国脱欧强。
 
此外，与英国脱欧公投的情况差不多，就是美国大选已拖了一段长时间，金融巿场早就做足部署，投者者对于不同的选举结果都有后着，从而减低金融动荡的可能性。
 
电邮门事件结束希拉莉看高一线

希拉莉担任国务卿期间采用私人服务器收发政府机密邮件事件，美国联邦调查局 (FBI) 宣布结束调查，并且不会刑事起诉希拉莉，使希拉莉的选情看高一线，加上大批拉丁美洲裔选民担忧歧视，过往不投票的都在今届大选投票。从预先投票的结果来看，这部分新增选民的人数相当大，在部分州份占预先投票总人数的四分之一，非常显著。
 
英国博彩公司Betfair数据显示，在联邦调查局表明不起诉后，博彩赔率反映希拉莉赢得美国大选的机率回升至80%以上。避险情绪回落，以至黄金期货失守1300美元重要关口，执笔时12月期金跌1.9%至1279美元，使当初投机入巿的对冲机金相当头痛，有对冲基金表示，宁可暂时按兵不动。
 
经贸大势不受影响

高盛最新报告指，希拉莉获胜的可能性增加，美元可能出现大幅反弹，非美货币遭到压抑。原因是分折认为希拉莉当选美国总统，美国在12月加息再无悬念。 
 
在贸易方面，不论哪位候选人上台，澳美或中美贸易都不会因为白宫易主而受阻。目前反全球化思潮及保护主义抬头是事实，但这种宣之于口号容易执行起来却极为困难的主张，难以在中短期发酵。美国作为全球化的大赢家，保护主义者要重新商议贸易协定？抑或反历史潮流向贸易伙伴重征高关税？
 
经济大势，不会因为换一位总统而停滞。

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