澳洲股票投资优势卓然 高收益低风险傲视全球
2015-09-08 12:11:51
来源:澳华财经在线
编辑:Peter 文章类型:原创
澳洲股票市场凭借独特的优势吸引着全球性投资管理公司的目光。为数众多的非上市管理基金(mFund)落户澳交所的理由十分充分:澳大利亚证券市场优势卓然,带来的收益高于其它任何国家,风险水平却相对较低。
ACB News《澳华财经在线》报道,股票基金Martin Currie投资组合经理巴利斯(Will Baylis)认为,投资澳洲股票或许是一个全球性的收入解决方案:在后量化宽松(QE)时代澳大利亚独特的市场环境能够向全球投资人提供低风险、高质量的收入。
据澳交所专栏报告,巴利斯指出,澳洲人口年增长率约1.5%,有较其它发达国家更高的利率水平,财政状况十分强健,债务却很低:仅占到GDP的31%,政治和法律风险也较低。与美国、日本和欧洲不同,澳大利亚没有实施量化宽松货币政策,这会促使本国货币在长期内比其它国家更稳定,避免通过实质上开动印钞机购买低级债务的状况。
图1展示的是投资收入与增长风险级别比较。澳大利亚是唯一一个有AAA评级、预期股息收入较高,而债务GDP比极低的国家。政府债务/GDP比值是预测国家经济长期增长风险水平的重要指标。
图1:各国股息收入与增长风险(来源:ASX)
世界银行与国际货币基金组织认为,“一个国家如果能够完全履行当前和未来外部偿债义务,不需要求助于债务重新安排或欠款累积,并不折损经济增长,就可以说这个国家达到外部债务可持续”。
按欧元趋同标准,债务GDP比上限为60%,如果超出,这个国家经济增长将不可持续,危及增长前景。显然,许多国家目前已经超过债务可持续水平,且预期股息收益非常低。在后QE世界,以往典型的高风险高回报关联正被打破。
另外,澳大利亚还有一些很具影响力的大公司,与美国相比行业集中度方面的优势非常突出。大银行、超市运营企业、购物中心和保险公司盈利保持高水平,盘踞于行业高门槛之后,有巨额可投资资金,这给他们带来连年强劲的资金流和利润,并能够进行高分红。
表1 澳洲大公司,高影响力、高股本回报、高股息(来源:ASX/ACB News)
澳大利亚公司一直保持着较高的股息支付率,税收体制鼓励企业分红,并确保避免对股息双重客税。过去18年来澳洲公司股息支付率一直处于60-70%之间,远高于其它发达国家。
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