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原油价格低迷行情经久疲软 破局推手何在?
2015-12-18 00:07:00   来源:        
Ric Spooner
Ric Spooner      
原油市场的问题在于,除了价格在上周创下新低,近期并未出现大幅波动。持续低迷背后有着怎样的因素?CMC Markets首席市场策略师Ric Spooner在最新分析文章中指出...

原油市场的问题在于,除了价格在上周创下新低,近期并未出现大幅波动。持续低迷背后有着怎样的因素?CMC Markets首席市场策略师Ric Spooner在最新分析文章中指出以下几点进展,
   
* 美国原油产量依然居高不下,维持在每天910万桶,远高于多数分析师依照价格变动预测的产量水平。 
 
* OPEC大开原油输出管道,在11月将产量提高到了每日3170万桶。不变的是,12月会议之后,OPEC产量未就产量上限达成一致,这更多是反映了现状——该组织已无法限制全球原油供应。
 
* 在贸易制裁取消后,伊朗有可能将每日产量至少增加50万桶。全球原油库存已超过30亿桶,相当于超过30天的供量。这意味着由于短期原油供应中断信号价格上调的情况在原油市场上基本不复存在:目前已有足够多的原油存量来应对这些状况。
 
* 国际能源机构表示,在第三季度,原油供应已超过平均每日160万桶的需求。 
 
*虽然需求正在恢复增长,但原油市场至少到2016年末或2017年后才可能接近供求平衡。
 
Ric Spooner指出,原油价格越低,在上述列表中的某些因素就越可能发生变化,其中两个最突出的因素是增长的需求和美国原油产量。然而,市场需要看到这些因素发力并开始阻止原油价格下滑的证据。
 
短期来看,原油需求往往是相对缺乏弹性的价格需求。今年早些时候,当价格触及新低,原油需求的增长也实现回升。若价格依旧维持在当前水平,在未来的几个月仍有可能出现相同趋势。
 
尽管迄今为止,在国有生产商控制原油储量的世界中,美国的页岩油生产商的角色相对弱化。在此情况下,每周美国原油产量统计成为当前原油市场的关键数据之一。
 
Ric Spooner认为,尝试通过钻机数量来预测原油产量变化至今没有毫无所成,如今市场显露疲态,只有出现实际产量削减的明确迹象才有可能重振市场。当这些情况发生时,原油价格会止跌,并带来可观的价格上升。
 
然而,这并不意味着市场将重回长期价格上涨周期。除非直到需求增长开始真正拉动产能时,价格回升周期才可能出现。
 
原油价格走势图
 
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图示为美国西德克萨斯原油价格在过去十一年来的月走势图。CMC Markets首席市场策略师Ric Spooner表示,在使用了对数标尺(logarithmic scale)后,牛市后期走势及之后的资金回撤相比简单的价格走势图显得更成比例且真实。可以看到,原油市场自1998年以来的突出特征仍是其大幅上升的价格走势。
 
从走势图来看,这意味着原油市场在触底时,也可能迎来止跌反弹。走势图之下方框内显示的是衡量动量的慢速随机指标,每个箭头表示相比与现在而言各个月的卖空阶段。当市场在一段时间内持续卖空,每次短线指标超过超卖区后,指数无不大幅反弹。
 
CMC Markets首席市场策略师Ric Spooner表示,如走势图中所示,自2013年中以来的价格下跌符合艾略特(Elliot)波浪理论的走势,若确实如此,则市场正处于该理论中空头市场的第五个也是最后一个波浪。随后有可能迎来修正性上涨。
 
这并不意味原油价格眼下触底并迎来转势的拐点,目前需耐心等待原油价格触底的市场信号——价格在关键支撑位获得支持或价格上行有效突破阻力位。 
 
查看CMC Markets原文:
 
 http://blog.cmcmarkets.com.au/author/ricspooner/
 
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