“寒冬购夏帽” 适当对冲方可更好保护资产-QIC
2014-09-23 13:46:15
来源:澳华财经在线
编辑:Jim 文章类型:原创
眼下国际金融市场波动处于历史低位,市场波动风险有所降低,许多投资者已开始忽略资产保护策略。然而对冲机制仍然是在跌市中锁定风险,为投资组合提供保护的重要工具。
ACB News《澳华财经在线》报道,澳大利亚昆士兰投资公司(QIC)最新一期投资报告指出,市场平静时期,合理选择对冲机制,可在长期内更好地提升投资组合表现。
密切关注必和必拓的人士知道,一开始BHP只是澳洲一家本地企业,远非今天所看到的全球性矿业巨头。1984年收购尤它矿业及其智利Escodida铜矿项目后,必和必拓开始迈步走向全球化,随后的故事已为世人熟知。
在大宗商品价格低潮期进行投资既需要胆量,也需要想象力。必和必拓前董事主席McNeil曾将当初的收购描述为“冬天买草帽”。就像在估值诱人的情况下毫不犹豫买下矿业资产一样,当今投资者也可以在适当价位为投资组合中的风险资产购买“保险”。
近年来许多大经济体推行量化宽松或负利率政策,致使金融市场波动性降到了历史低点,使得投资几乎变得没有风险。风平浪静市场波动性降低之时,市场倾向于放弃购买保护机制。
表1 波动性处于历史低位
投资从来都不是毫无风险。昆士兰投资公司QIC的研究报告指出,市场“沉睡”之时正是购买对冲的好时机,以抗拒即使在低风险环境下也可能出现的市场下行。
设置对冲——明智之举
昆士兰投资公司本月最新发布的投资报告指出,理论上讲,在长的投资周期内,投资者总可以从许多风险来源中积累并获得正向回报。然而即使如此,尾部风险对冲(TRH)在市场出现险情时创造的流动性,可以给投资者带来在价格低迷期购买资产的机会,成为资产配置中重要组成部分。
QIC认为,尾部风险对冲可以通过弱化市场下行期的潜在危险,保持或增加基金对风险资产敞口的控制。经历过全球金融危机的投资者应该还记得在那段非常时期购买对冲产品的成本之高,与近期的成本形成鲜明对比。
全球金融危机过后,保护机制成本已回归至正常水平
资产配置多样化作用有限
全球金融危机中的许多惨痛教训让人们意识到,即使是多样化程度较高、包含主动及指数策略的投资组合,以及中性投资产品也会在市场大幅波动时蒙受损失。
QIC认为,没有资产类别可以在各种极端情况下完全“防弹”,多元化资产分配并非完美盾牌。例证之一:2008/2009年期间,美国国债和类似主权债券不时出现负收益。当时因担忧其它类别资产可能蒙受更大亏损,一些投资者甚至选择主动接受现金类投资工具的损失。
理想情况下,每位投资人都希望“及时”对冲,然而事实上却很难有人能做到这一点。昆士兰投资公司表示,更切实际的办法是采取永久性对冲机制并购买相关服务,将其纳入资产配置方案中。
另一种办法是逆周期行动,基于隐含波动性水平,调整投资组合中的对冲量,可以通过在一段时间内设置固定预算,分散购买来实现。当各种投资选项成本高昂时,固定费用预算就会减少买入量,而各选项成本较为低廉时,(就像现在)可以买入更多,或者预留部分预算以待风险上升时使用。昆士兰投资公司(QIC)还在报告中列出包括通过阶梯采购分散对冲成本、使用价差期权进行对冲等建议。
(郑重声明:ACB News《澳华财经在线》对本文保留全部著作权限,转发时请标注来源)
(郑重声明:ACB News《澳华财经在线》对本文保留全部著作权限,转发时请标注来源)
相关阅读
-
市场火爆 QIC出售大型业态零售中心套现1.63亿澳元
昆士兰投资公司(QIC)近日以1.63亿澳元的价格出售了两个大型零售中心。QIC将黄金海岸最大零售中心之...
-
QIC拟3亿澳元收购澳洲最大私人航运公司Sea Swift
据AFR报道,昆士兰投资公司(QIC)准备收购澳洲最大的私人航运公司Sea Swift。
-
QIC加大布局城市校园出行 启动美国东北大学交通基建合作
近年来城市交通快速演变,加之大学校园开放程度和人员出行需求日益增长, QIC(昆士兰投资公司),澳大利亚最大的机构投资人之一,正继续加大对全球城市型大学交通设施管理的关注和前瞻布局。
-
垃圾围澳潜藏机遇 “变废为能”启动投资新热点
过去数十年中,中国一直是世界上最大的废纸、废旧塑料和金属废碎料进口国,发达国家将满载这些可回收物的集装箱装船运至中国,在中国进行回收和再利用。
-
澳人口红利消逝 QIC勾勒城镇化2.0蓝图
自然资源丰富,世界重要的农牧产品和矿产资源生产国和出口国,科技创新成果傲人……过去许多年来,澳大利亚带着这些得天独厚标签,跻身世界发达国家前列。而人口增长,在推动澳洲经济发展方面功不可没。
-
QIC投资财团获墨尔本东西联线一期开发经营权
堪称澳大利亚史上最大规模的公私合营(PPP)项目——墨尔本东西联线(East West Link)项目竞标于10月初尘埃落定,由昆士兰州政府旗下的昆士兰投资公司 (QIC)为主要投资人组成的投资财团最终夺标...
-
变卖基建 QIC证实出售昆州高速公路公司
昆士兰投资公司(QIC)昨日确认,针对昆州高速公路公司(Queensland Motorways)收购意向表达将于2月7日截至,最终一轮标书提交预计于4月中旬展开。
-
铁矿石板块回落澳指周一收跌 四大行悉数上扬AGL劲升
周一,ASX200指数以7139.3点报收,跌幅0.2%。普通股指以7335.1点收盘,跌幅0.3%。
免责声明:本网所发所有文章,包括本网原创、编译及转发的第三方稿件及评论,均不构成任何投资建议,交易操作或投资决定请询问专业人士。
热门点击
本周本月
-
- 【4.15】今日财经时讯及重要市场资讯
-
- 大盘周二急挫创一年多最大跌幅 矿业巨头下滑四大行悉数回落
-
- 【4.16】今日财经时讯及重要市场资讯
-
- 澳警方捣毁又一洗钱实体 涉案金额超10亿澳元 累及企业1200余家
-
- 【4.17】今日财经时讯及重要市场资讯
-
- 澳洲采矿业营业额录得最大月度跌幅 澳国库部长称铁矿石价格波动可能给澳财政预算收入带来90亿影响
-
- 中国贸促会会长任鸿斌率中国企业家代表团访澳 中国-澳大利亚商务研讨会暨第二届链博会推介会于悉尼举办
-
- 澳指周一回落科技股领跌 金价需盘整力拓股价急升
-
- 【4.18】今日财经时讯及重要市场资讯
-
- 高纯氧化铝加工企业及石墨开发企业获澳关键矿产开发基金巨额贷款支持 澳洲打造关键材料全产业链战略稳步推进
-
- 澳总理阿尔巴尼斯宣布将制定《澳大利亚未来制造法案》(The "Future Made in Australia Act") 以促进投资、创造就业、提升澳主权制造业能力(更新)
-
- 澳洲住房危机吸引新一波投资者 日本对澳房地产投资额创下新高水平
-
- 花旗看淡锂价建议做空 另有观点认为行业寒冬已过 企稳回暖在望
-
- 大盘周二急挫创一年多最大跌幅 矿业巨头下滑四大行悉数回落
-
- 澳洲家庭存款金额创纪录 哪些银行存款利率最高?