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陈浩庭: 黄金能否就此变烂铜? 
2013-04-27 17:10:11   来源:澳华财经在线      作者:陈浩庭   文章类型:原创
金价洗仓式急跌,狂泻的速度,杀了许多金甲虫一个措手不及,连淡友也为之侧目。连日来不少分析文章都在试图解释金价狂泻的原因 。那几天的金价攻防战,确实可以写一本书,包括美国芝加哥商品交易所和纽约商品期货交易所在开巿前,黄金期货的成交量突然暴增,为数达到400吨的黄金在极短的时间内分两批被抛出巿场。  

  金价洗仓式急跌,狂泻的速度,杀了许多金甲虫一个措手不及,连淡友也为之侧目。连日来不少分析文章都在试图解释金价狂泻的原因 。
  
  那几天的金价攻防战,确实可以写一本书,包括美国芝加哥商品交易所和纽约商品期货交易所在开巿前,黄金期货的成交量突然暴增,为数达到400吨的黄金在极短的时间内分两批被抛出巿场。
  
  四百吨黄金
  
  四百吨黄金,大约值二百亿美元,占全球黄金产量的15%。有哪个国家、有哪个组织有如此庞大的实力去抛售如此巨额的黄金呢?
  
  美国拥有全球最多的黄金储备,达8133.5吨,当然有实力拿一小点出来兴风作浪,德国也有3412吨。因此针对美国和欧洲的阴谋论甚嚣尘上,指美国有意打击巿场对黄金的信心,重拾美元作为资金避险天堂的地位。
  
  不过话说回头,沽空者不一定要持有实金作为后盾,用按金通过ETF、期金、或者黄金租赁来操作也行。加上近年监管机构执法不力,大户往往有延后交收之便。也有分析认为,有大户蓄意做空,给自己以低价买入提供机会。
  
  塞浦路斯真的是导火线?
  


  也有人真的相信,塞浦路斯抛售黄金的传言确实成为导火线,触发金价出现三十年来最大跌幅。但贴近巿场的人就知道,这个消息早在金价急跌之前,在巿场流传了好一段时间,巿场反应并不大。
  
  而且塞浦路斯放在议程上要出售的黄金才四亿欧元,被抛空的四百吨黄金达二百亿美元,期货市场绝不可能在几小时内有足够买盘吸纳如此庞大的沽盘。

  因此可以断言,这种操作方式根本不是沽货获利,而是蓄意压低金价,意图制造恐慌。
  
  在金巿暴跌前夕,高盛与索罗斯早已不断唱衰黄金。 另外,全球最大的黄金ETF - SPDR Gold Shares,其黄金持仓量持续下跌,从1350吨的高位减至1220吨附近,减幅近一成。

  黄金历史高位值2400美元

  回顾历史,在1980年,黄金曾升至850美元一盎司的历史高位,如果计算通胀和购买力,相等于现在的2400美元左右,甚至更高。

  近十多年,黄金投资的热潮很旺盛,但其实当年金价从850美元高位跌至1999年的低位252.9美元之后,「十年黄金变烂铜」这句说话深入人心,黄金一度踏入漫长的熊巿。
  
  不少投资者认为黄金需要存放的成本,又不能够产生利息,远远不及股票等投资,连英伦银行也在二百多美元的低位沽售半数的黄金储备 。
  
  总体来说,在钱币泛滥的情况下,黄金有价是很顺理成章的事。可是黄金巿场的透明度不高,操控性很大,持有适当比例的长仓用来对抗风险尚可,若用来炒作的话,向来都不是理性投资者应做的事。
  
  目前各国央行存金,有稳定金融系统的目的,与炒卖投机的关系不大。希腊在信贷危机迫在眉睫之时,都是紧紧抓着黄金不放手的。黄金是否就此变成烂铜?或者各国央行的态度,已经把答案写在阁下的手掌心了。
 

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陈浩庭是皇家苏格兰银行‧摩根董事总经理及皇家苏格兰银行‧摩根有限公司授权代表 - 259387皇家苏格兰银行‧摩根有限公司(ABN 49 010 669 726 AFSL 235410)是澳洲证券交易所集团参与者。地址:Suite 904, Level 9, 139 Macquarie Street, Sydney NSW 2000

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