ACB News《澳华财经在线》报道：澳洲储备银行（RBA）副行长菲利浦·洛伊24日出席在墨尔本举行的“澳大利亚投资论坛”时称，矿业投资下降状态仍处于可控范围内，但需要有更为平衡的经济结构做为基础。非矿业投资将成为促进经济增速重回趋势上方的关键。
　　　　
　　洛伊昨日在论坛上发表题为《投资与澳洲经济》的演讲，首先对澳洲总体投资形势，及非矿业投资表现进行回顾。他指出澳大利亚矿业投资停止增长的同时，非矿业投资对经济的贡献十分有限。高汇率、不确定性、避险情绪及居民支出行为变化都是影响因素。
　　　　
　　投资快速增长 矿业强力吸金
　　　　
　　2008年以来，发达经济体面临集体“投资干旱”。2008-12四年间发达国家投资水平（相对于GDP）处于几十年来最低。澳大利亚则全然不同，本地经济出现了一股投资热潮，并于近期达到了GDP占比18%的商业投资顶峰，为50年来最高。
　　　　
　　亚洲经济快速发展带动巨大商品需求，并快速推涨商品价格。澳大利业自然资源，尤其是铁矿、煤炭及天然气领域吸引了大量资金涌入。继发的资源出口热潮将在未来数十年成为国民收入的重要来源。
　　　　
　　然而洛伊指出澳洲各经济部门引资水平和能力并不均衡。矿业投资尤为强劲，去年占到GDP8%左右。非矿业部门投资则相当疲弱，GDP占比甚至低于上世纪九十年代初水平，私人和公共投资同样低迷。
　　　　
　　非资源行业的投资弱势在各个行业可见。据澳国家统计局最新数据，18个独立非矿业产业中有16个投资水平低于2005-2008年平均值。两个区块除外：公用事业部门下的电力及水利供应行业投资大增，农业部门受全球食品价格上升刺激也收获较多资金支持。
　　　　
　　非矿业投资低迷4大因素
　　　　
　　尽管存在企业资产负债强劲、流动资产充裕、金融机构贷款意愿及能力提升、贷款利率处于历史低值等利好因素支撑，非矿业投资整体仍处于较低水平。面对这一状况，洛伊表示没有唯一答案可解释，但有四大因素值得注意：
　　　　
　　首先从技术角度看，受汇率上升影响，近年资本设备价格大幅下降，进口商品价格随之降低。这意味着资本支出固定的情况下，本地经济得到的实际资金增多。虽然非矿业投资GDP占比低于90年代初水平，但非矿业资金量增长步伐却在加快。
　　　　
　　更为重要的一个因素则是汇率。澳大利亚浮动汇率制度对稳定本地经济贡献巨大，成功防止经济在矿业投资快速膨胀的情况下免于过热或失衡，进口商品变得廉价。然而负面影响则是，不能受益于高商品价格的经济部门资本收益降低，进而打消了投资积极性，这点在制造业和旅游业表现尤为明显。
　　　　
　　第三个因素是商业信心低迷。近年来发布的各种商业调查及澳储行与全澳企业常规会晤项目均显示，企业信心缺失，对未来发展不确定感增强，决策过程中避险要求上升。缺乏信心的原因有很多，许多公司指出不确定性主要源自于澳元走高带来的经济结构性变化。另外，政治环境及监管负担也有较大影响。商业扩张意愿不强，宁愿等待经济环境趋于明朗与稳定。
　　　　
　　对澳洲投资水平形成影响的最后一个因素是居民支出模式的变化。居民消费增长已不再远超居民收入增速，零售支出增长放缓对零售地产影响尤其明显。澳国家统计局最新数据显示零售业总资本支出水平处于多年低点，溢出效应已影响到批发行业的投资情况。
　　　　
　　投资下降形势可控 再平衡是关键
　　　　
　　洛伊在演讲中同时对澳洲未来投资形势进行了展望。澳储行预计随着现有项目完工，未来几年本地矿业投资水平将大幅下降，矿业投资在GDP占比跌幅可能达3%。他指出，3%仍属于可控范围，但是需要以经济进一步再平衡为基础。
　　　　
　　出口劲增将会起到一定的平衡作用，尤其是大型液化天然气项目上马以后，但仅在贸易方面的调整并不足够。要保证经济产出与就业形势令人满意，必须促进其它形式的支出，例如住宅建设支出和消费支出。
　　　　　　
　　考虑到当前居民债务水平，消费支出增长不可能大幅提升，这意味着促进澳洲经济增长的重要驱动力量将是非矿业投资。澳储行预计未来十几年非矿业投资将至少以较高的个位数增长。主要支撑点包括汇率下降、商业信心提升及极低的利率环境。
　　　　　　
　　4月以来澳元已贬值8%，尽管对投资的提振作用尚未显现，但经济中的一些板块已呈现出积极迹象。旅游业和制造业前景略为光明，尤其是那些为应对高澳元力所能及地作出调整、竞争力已提升的企业。
　　　　　　
　　商业及消费信心也有较大提升。如果信心保持在较高水平，企业准备好扩大支出，将会创造就业岗位，民众收入会上升，经济可以提供的发展机遇也将大增。与此同时，各种指标反映出，低利率政策的提振作用已开始显现，如贷款意愿上升，尤其是房市投资。
　　　　
　　重要的问题是这种积极情绪能否延续。洛伊认为这将取决于国际经济事件及国内政策选择。国际方面，美国债务上限的影响是一个很好的例子。国内方面，新一届政府有强烈的改革意愿，能否创造良好的监管环境和鼓励创新的商业环境将对促进经营拓展、提升商业投资至关重要。