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澳洲经济风光不在 逆转因素何在?
2013-07-02 09:35:00   来源:澳华财经在线   编辑:Lisa Leo      文章类型:编译
David Greene
David Greene       西联商务解决方案 高级企业外汇交易师

David有10年金融行业从业经验,曾供职于爱尔兰Ulster银行,与衍生品分析师进行合作向一家澳洲大型银行提供咨询服务。他对全球汇市动向有着深刻了解,定期向CNBC、彭博社、澳洲人报及天空商业新闻等媒体提供评论。
过去两月,关于全球经济增长形势及各国央行刺激措施后续影响的担忧不断发酵,金融市场经历极度动荡。澳洲方面,一连串经济事件作用下,本地市场从5年高点重重落下,与此同时澳元承受巨大下行压力,短时间内跌至三年以来最低水平。出现如此巨大逆转的原因何在?造成金融市场大幅下行的影响因素是什么?这些影响会继续下去吗?  

  过去两月,关于全球经济增长形势及各国央行刺激措施后续影响的担忧不断发酵,金融市场经历极度动荡。澳洲方面,一连串经济事件作用下,本地市场从5年高点重重落下,与此同时澳元承受巨大下行压力,短时间内跌至三年以来最低水平。
  
  我们不禁要问:出现如此巨大逆转的原因何在?造成金融市场大幅下行的影响因素是什么?这些影响会继续下去吗?
  
  四月中旬以来,本地市场持续动荡,中国经济放缓将影响澳洲经济健康运转的担忧开始放大。中国是澳大利亚最大贸易伙伴,是澳洲30%的出口产品与服务的目标市场。中国经济放缓将会对具有弹性的澳洲经济构成阻滞性影响。
  
  5月议息会议上澳储行(RBA)意外下调官方利率至历史低值2.75%。先发制人的降息举动令金融市场大为意外。投资人预计澳储行会在中期内降息,5月则不在期预期范围。
  
  利率趋低、货币贬值的情况下,投资人通常会着眼股市。然而这一乐观情绪并未持续多久。一周后,澳前财长斯旺宣布联邦政府将尴尬面对无法实现财政盈余承诺的局面。他称国内企业业绩不佳盈利滑坡,造成税收减少,政府因此无法履行10亿澳元财政盈余的承诺,本财年反而将出现120亿澳元的预算赤字。
  
  突然之间,西方经济体中的耀眼明星——保持趋势增长、持有三A主权投资评级、拥有低失业率、高利率等优势的澳洲经济前行步伐开始散乱。这一点在6月初发布的一季度GDP数据上得到证实。数据表明当季澳洲经济仍保持增长,但速率并不是市场预期的2.7%,而是2.5%。
  
  所有投资人都表现出同一特点:有一丝半点风险出现,马上想要缩减或抵销风险敞口。可能是以多样化的方式,或者全面退出敞口。表现在证券市场方面,则是普通股指开始下挫。
  
  澳大利亚全部出口中近一半来自矿业及燃料领域,近三分之一的出口面向中国。正是依赖中国经济的强劲增长,澳大利亚得以躲过全球其它各国面临的阵阵逆风。
  
  中国制造业PMI数据接连下行引发市场担忧。中国制造商正在削减库存订单,对冲需求下降的压力,而这将对澳洲经济构成直接影响:库存订单增速放缓意味着中国制造商对澳洲原材料需求下降。这一图景对澳洲经济并不利,出口需求增长放缓意味着本地企业利润将下降。
  
  从全球范围来看,世界最大经济体美国正努力企稳。2010年美国央行开始分三期推出有史以来最大的经济刺激计划。现在美联储每月向经济中注入850亿美元,利率水平则接近零点。
  
  美国振兴经济的努力获得广泛关注,并推动澳元在过去12个月内急速上行。然而近来由于美国经济数据接连利好,消费信心出现上升,市场急切期待获知美国何时停止经济刺激计划,美联储因此面临较多压力。美联储长期以来均表示仅在失业率控制在6.5%以下、通胀低于2.5%时才做政策调整。上周该行最终宣布将考虑削减月度购债支出,并有意在其它经济政策不变的情况下,于2014年年中前完全撤销购债计划。
  
  上述事件对本地市场的影响在于,在中国对原材料需求减弱引起澳洲经济增长放缓的预期及金融市场投资人情绪普遍紧张作用下,我们相对于其它经济体的优势已不如以往。
  
  展望未来,澳大利亚可能会在吸引投资方面更具优势。投资人的晦暗情绪确实已对本地证券市场和澳元形成严重打压。大家都在问同一个问题:澳元会在哪一水平稳定下来?是跌至0.85美元(部分分析人士如此预测)还是重归平价(如许多本地进口商期望)?

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