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澳元 澳洲经济与中国(三)
2012-10-23 10:38:17   来源:澳华财经在线   编辑:James     
Chris Weston
Chris Weston      

    Weston先生于2006年加入IG Markets,此前曾供职于摩根士丹利、瑞士信贷、美银美林等多家高级金融机构,在金融领域拥有长达13年的从业经验。目前主要从事机构性交易业务,为众多客户和包括Sky News Business和Bloomberg TV在内的多家媒体提供深度投资见解及金融市场分析。 

    Weston先生对股票、外汇和商品具有独特的见解和分析,您可跟踪Twitter @ChrisWeston_IG 以了解更多信息。

目前西方国家经济几无增速,中国商品外部需求持续下降,作为中国最重要的贸易伙伴,欧洲经济可能会在今年遭遇技术层面的衰退。中国拥有庞大的GDP数字,但基于消费增长对GDP的拉动效应却相当低,正因为这个原因,中国正努力调整经济工作重心和经济增长方式,以达到刺激国内需求和消费进而拉动整个经济增长之目的。

  目前西方国家经济几无增速,中国商品外部需求持续下降,作为中国最重要的贸易伙伴,欧洲经济可能会在今年遭遇技术层面的衰退。中国拥有庞大的GDP数字,但基于消费增长对GDP的拉动效应却相当低,正因为这个原因,中国正努力调整经济工作重心和经济增长方式,以达到刺激国内需求和消费进而拉动整个经济增长之目的。
 

    正如高盛资产管理公司总裁Jim O’Neil最近所言,所有的一切均关乎未来经济的质量,数量并没有那么重要。中国不会再出现9%-10%的增长率,那些日子已然远去,尤其是考虑到中国央行正在努力抑制房地产市场膨胀水平,7.5%-8%的速度看起来更具可持续性。
 

    11月,中国将按预定计划进行政府换届交接,中国经济也将有望迈入新的阶段,而此时美国大选结果已见分晓,澳储行或许也已做出进一步减息25个基点的决定。中国央行(PBOC)可能会继续刺激国内消费需求、增加信贷规模并加大政府对经济的支持力度。尽管中国央行可能不会像2012年市场一直期望的那样动用大手笔的刺激手段,但可能会通过削减存款准备金率(RRR)对货币政策进行持续微调。市场也有传言称中国政府将会宣布新的基础设施项目方案,但我们认为这种几率非常低,只有当中国经济增速滑至7%以下时或许才有可能。当然中国政府全年都不会放松对美元/人民币的微调。 
   

    在我们看来,中国经济增长有望在本年度第四季度回升,这种形势会延续到2013年。尽管如此,中国经济探底过程对股市投资人信心冲击已在股价上有所体现。我们看到许多重要的大型矿商已经开始搁置项目、削减勘探支出,而这显然连带影响到了那些与资本支出明显高度相关的产业品牌。市场已对澳洲商业投资提前登顶的可能性做出了反应。然而,问题还没有解决:如果中国经济转型和向以消费拉动的经济增长转变耗时过长,而同时西方经济体仍然呈微弱经济增长,全球矿商削减项目的做法又能持续多久,而这又将会对澳洲经济产生怎样的影响?
 

     我们认为中国经济增长的低谷已经出现,全球重要矿业企业总裁都在宣称中国对矿产品的消费仍维持在健康水平。澳储行明年可能会继续降息50-75个基点。然而在我们看来,美国2013年经济增长率将维持在3%左右,且欧洲央行应该有能力防范欧债危机向外围蔓延,世界经济会在2013年产生改观。
 

     随着时间推移,市场会认识到中国目前的消费水平仍然非常健康,增长率将会达到7.5%-8%,从长期来看,这不仅对中国自身而且对全球经济都具有积极的一面。



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